行業核心觀點
上個交易周是2022 年A 股的第二十八個交易周。滬深300 指數下跌0.24%，申萬一級31 個行業25 個上漲，6 個下跌。通信行業上周整體走勢強于大盤，上漲3.82%，排名第6 名，TMT 行業內排名第3.從1G到6G，移動通信技術完成了從個人需求到社會需求的發展轉變。4G 之前的發展集中在個人通信模式多樣化的實現，4G 作為數據業務爆發性增長的時代，隨著智能手機的普及和消費互聯網的發展，從衣食住行到醫、教、娛樂，人類的日常生活實現了極大的便利；隨著社會的發展以及人們需求的提升，從5G 開始，通信科技發展更多集中于生產生活，5G 時代將開啟一個萬物互聯的新時代，它將實現人與人、人與物、物與物的全面互聯，滲透各行各業，6G 作為5G 物聯網的升級版本，將立志于實現世界互聯，萬物智聯，在5G 基礎上全面支持整個世界的數字化。
投資要點：
一周產業新聞：(1)三大運營商6 月份成績單：5G 滲透率創新高，中國電信超過60%；(2)工信部：力爭全年新建開通5G 基站60 萬個總數超過200 萬個；(3)IMT-2030 (6G)推進組發布《6G 典型場景和關鍵能力》白皮書；(4)“一鍵遷移”：5G 消息生態突圍任重道遠！；(5)余曉暉：2023 年新增算力中AI 算力將達70%-80%；(6)上半年國內市場手機總體出貨量累計達到1.36 億部同比下降21.7%；(7)DellOro ： 2026 年中國將占全球園區交換機收入的25%；(8)美國占據全球芯片研發支出的55.8%，中國大陸僅占3.1%。
投資建議：
我們認為中長期來看通信行業在數字經濟作為科技行業主線的大前提下，整體的市場機會已經大于風險，不少優質賽道投資價值凸顯。我們建議關注以下賽道：(1)ICT 廠商：在國內運營商加大數字經濟投入以及全球資本開支上行的大環境下，通信設備商行業中的部分龍頭企業具有較高的業績確定性。同時隨著芯片國產化率的提高以及上游原材料價格的下降，企業的利潤率或將也逐步上行。(2)光纖光纜：隨著招標模式的合理化，光纖價格未來2 年內有望穩中有升。同時，受益于下游流量增長、東數西算、千兆寬帶、風電海纜等新需求拉動，行業基本面轉好趨勢有望持續。(3)光模塊：2022Q1 海外光器件光模塊廠商同比增速復蘇，國內光模塊廠商近年來已占據全球半壁江山，產品矩陣充足，目前已深度布局硅光賽道，未來或將獲得彎道超車的機會。(4)物聯網模組：中長期來看，物聯網模組行業高增速的主要驅動力還是在于物聯網連接數的爆發式增長，持續看好物聯網模組企業在今年的業績成長。
(5)北斗：2022 年北斗產業景氣持續。北斗軍用市場正處在從北斗二號到北斗三號的換代期，相關市場空間達百億。民用市場方面，建議關注智慧農業、智慧水利、智能電網以及智能駕駛等賽道所帶來的市場增量。
