“你問的其實是B計劃。估計就快要宣布了，這個方案在公司內部已經籌劃了大半年”，1月4日，上海網通一位內部人士回應記者關于滬粵公司資產剝離的傳聞時說。
B計劃就是中國網通集團內部對此次資產剝離方案的代號。像中國網通這樣上市后再剝離分公司資產在中國電信業還是第一次。
業內人士表示，兩地資產剝離后將由網通集團接手。中國網通集團(香港)有限公司(下稱“網通香港”)業務不盡如人意是此次資產剝離的直接原因。亦有分析指出，該項資產剝離計劃是為未來電信業重組預做準備。
而1月4日摩根大通發布的一份電信業重組報告似乎佐證了這種觀點。該報告稱，中國電信業重組最快今年一季度進行，中國電信將會收購聯通的CDMA網絡，而聯通的GSM網絡將與網通合并。
果真如此的話，3G發牌懸念也將明朗化，網通、電信、中移動將各獲一張3G牌照。在業內人士看來，這或許會逐漸扭轉國內電信業愈發失衡的競爭格局——2006年上半年，中移動的利潤已經超過中國網通、聯通、中國電信三家運營商的利潤總和。
業績不佳獨董施壓
“剝離上海和廣東的業務主要是來自獨立董事的壓力”，網通南方一分公司負責人告訴記者，讓這些獨立董事不滿的是網通的業務表現。
“他們是按照歐洲運營商的標準來衡量網通香港表現的”，該負責人透露。而同歐洲的一些運營商相比較的結果，顯然不能令這些獨立董事們滿意。
相關財務數據顯示，法國電信2006年第三季度的營業收入就達到了131億歐元，其運營利潤為48.8億歐元；而中國網通的合作伙伴西班牙電信2006年前三季度贏利增長了59.4%，達到51.9億歐元。
網通香港的財務數據則相形見絀。其半年報顯示，2006年上半年網通香港不計一次性初裝費共實現營業收入418.51億元，比2005年同期僅僅增長了2.2%,其凈利潤為58.15億元，凈利潤率只有13.9%。
就算與國內競爭對手中國電信相比，網通也被遠遠地甩在后面。中國電信2006年半年報披露，同期不計入一次性初裝費收入的公司營業額為844.4億元，比2005年同期上升4.75%，其凈利潤115.9億元，各項指標均遠超網通香港。
而上海網通和廣東網通兩地的投資額遠高于營業收入被認為直接影響了網通香港的業績表現。
“上海網通今年的營業收入13億元左右，但是投資額要高于這個數字”，上海網通一位內部人士透露。而在廣東，整個廣東網通只有廣州、深圳、珠海和中山四個分公司的EBITDA(未計利息、稅項、折舊及攤銷前的收益)為正，其余各地分公司都還在虧損的泥潭中掙扎。
為了龐大的固定資產投資不拖累上市公司的業績，網通香港加快了剝離上海和廣東業務的步伐。“為了這次剝離，財務部早就成立了一個專門小組處理此事”，前述上海網通人士稱。 浙江網通一中層則表示，剝離的工作已經接近尾聲。
發力南方市場
實際上，網通剝離兩地資產的設想已非一日。
據上述網通南方某分公司負責人透露，按照網通此前的計劃，兩地的業務剝離出來之后將同西班牙電信進行合資，再以這個合資公司的名義去增持電訊盈科的股份。這樣不僅可以增強網通在電訊盈科收購案中的資金實力，同時還可以避免觸怒李澤楷，從而達到讓電訊盈科不落入外資公司手中的目的。
在網通看來，以進入上海和廣東兩地市場作為誘餌，西班牙電信會非常樂意這樣的合資計劃。但是由于電訊盈科的小股東在此后的表決中否決了轉讓案，中國網通也不必再擔心電訊盈科的股份會落到外資公司的手上，此時再同西班牙電信合資已無必要。
與此同時，同西班牙電信成立合資公司的計劃也遭到了來自監管層的壓力，在這種情況下，同西班牙電信的合資計劃也就不得不終止。
這樣，兩地將要剝離的業務只好由中國網通集團公司來接手。
其實網通集團曾對上海、廣東業務寄予厚望。作為2004年網通香港上市的第一批資產，中國網通原本希望這兩地分公司成為打入南方21省市的先頭部隊，而南方市場是中國電信的地盤。上海和廣東兩地同時也是中國最大的兩個省市電信市場之一。
這也符合信息產業部在2001年分拆原中國電信時的設想，在2001年的分拆方案中，原中國電信南方21省市的業務獨立成為中國電信，原中國電信北方10省市的資產連同當時的小網通、吉通成立中國網通。而在重組完成之后，彼此再進入對方的底盤，從而形成兩家固話運營商全面競爭的格局。
但如今網通在南方市場的發展現狀令這種競爭格局成為空想。在整個南方市場上，2006年只有浙江網通一家完成了原定的營業收入目標。到目前為止，網通在南方的業務主要還是寬帶接入和商業樓宇電話接入，在家庭電話接入上，中國網通還只是剛剛起步。
“中國電信在北方市場的占有率已經達到12%，而中國網通在南方市場的占有率還不到10%”，網通南方某分公司負責人透露，有關政府部門因此急于改變現狀。
而南方電信市場這“流淌著奶和蜜之地”也讓網通忽視不得。信息產業部的統計顯示，2006年上半年，通信業務收入排名前三位的依次是廣東、江蘇、浙江，作為中國網通傳統勢力范圍的只有山東擠進了前五。
“集團領導提出，今年工作的一個重點是加強網絡建設、覆蓋和優化，增強全網綜合通信能力”，浙江網通某中層管理人士認為，這實際上就是要加大在南方的投入，他所在的浙江網通此前兩年的投資總額一般在8億-9億元的水平，但是2007年預計投資總額將達到15個億以上。
再傳重組
“分拆原中國電信的效果目前看來并不理想”，在浙江網通這位中層看來，分拆之后中國網通和中國電信并沒有形成預想中的競爭格局。
信息產業部副部長奚國華去年12月底表示，目前中國電信市場面臨嚴重的競爭格局失衡問題。中國移動一家獨大，一枝獨秀，2006年電信運營業新增業務收入和利潤中，中國移動占了70%-80%。與中國移動形成對比的是，固網運營商增長較為困難。
中國移動財務報表顯示，2006年上半年，中國移動實現營業收入1370億元，超過了中國電信和中國網通的總和——這兩家公司的業務收入加起來也只有1263億元；其302億元的凈利潤更是超過了電信、網通和聯通三家運營商的總利潤——這三家公司的凈利潤只有194億元，中國移動的直接競爭對手聯通2006年上半年的凈利潤只有20億元。
電信業的重組已經是勢在必行——只有重組才可以改變這種不平衡的競爭格局，同時通過減少運營商的方法減少在3G網絡上的投入。
重掌六大電信運營商重組主導權的國資委更是發出明確的信號。2006年12月18日《關于推進國有資本調整和國有企業重組的指導意見》表示將繼續推進和完善電信、電力、民航等行業的改革重組。
“為了新的重組，發改委、國資委和信產部的聯合調查小組早就到聯通的各省市分公司進行了摸底”，據一位接近信息產業部高層的人士在香港電信展上曾告訴記者。
1月4日摩根大通公布的電信業重組報告顯示，中國電信將會以現金支付的方式收購聯通CDMA資產，而CDMA資產估值將會達到250億元人民幣，另外，聯通將會向網通發行122億新股，網通將持有聯通經擴大后股本49%股權，為使聯通股東接受合并方案，摩根大通估計網通將可獲發一張WCDMA牌照。
“電信業重組是必須進行的，只是時間和方式的選擇”，國資委研究中心新產業研究部副部長盧奇駿告訴記者。
“可以采用現金出資、網絡出租、發行融資券等多種方式”，盧奇駿評論這個方案說。但是在盧奇駿看來，發放3G牌照前是否進行重組現在還很難斷定。
如果按照摩根大通透露的方案重組，市場上就將形成中國移動、中國網通和中國電信三家全網運營商，一方面可以減少3G網絡上的重復投資，另一方面也可以形成全面的競爭格局。
由此看來，網通上海和廣東兩地的資產從上市公司剝離出來，正可減少此后同中國聯通合并時在資本市場的阻力，為此后重組埋下伏筆。
