本報記者 王冀
中國網(wǎng)通某高管表示，賣掉亞洲網(wǎng)通只是失去一個品牌，但可以通過拓展其他海外業(yè)務(wù)提高公司整體贏利水平。
中國網(wǎng)通董事長張春江不久前曾表示，公司正在為業(yè)績不佳的亞洲網(wǎng)通尋找“商業(yè)合作”機會。如今，這個機會終于來了，不過不是合作，而是出售。
目前公開披露的消息顯示，和記黃埔前董事總經(jīng)理馬世民(SimonMurray)已于日前確認(rèn)，他領(lǐng)導(dǎo)的一個投資集團(tuán)，包括GEMS、Spinnaker資本集團(tuán)和Ashmore投資管理公司，將作為買家，以3.5億美元的價格收購亞洲網(wǎng)通，預(yù)計最快在“五一”長假之前可達(dá)成最終協(xié)議。
有意思的是，就在3月底，亞洲網(wǎng)通剛剛完成泛亞海底光纜網(wǎng)絡(luò)(EAC)升級工程，使得系統(tǒng)容量提升了50%。“目前看來，這筆投資是亞洲網(wǎng)通出嫁前的最后一筆‘嫁妝’”，有分析人士如此表示，“與其說是拓展業(yè)務(wù)，不如說是為了賣個更好的價錢。”
一切向業(yè)績看齊
回想當(dāng)年，中國網(wǎng)通以8000萬美元的價格就將價值19億美元的亞洲環(huán)球電訊資產(chǎn)收入囊中，被業(yè)界贊譽為“小吃大”。但當(dāng)時也有分析指出，亞洲環(huán)球電訊內(nèi)部存有一些問題：巨大的債務(wù)、每年高額的網(wǎng)絡(luò)維護(hù)費、折舊費，使其短期內(nèi)看不到盈利的希望。若中國網(wǎng)通不盡快對其實現(xiàn)資產(chǎn)整合、改善業(yè)績，那么無論多么便宜地收購都將面臨巨大風(fēng)險。
不幸言中的是，在隨后的三年內(nèi)，亞洲網(wǎng)通確實沒有給中國網(wǎng)通帶來贏利。由于過去幾年光纜市場供大于求以及寬帶價格持續(xù)下滑，該公司在運營上一直處于困境。中國網(wǎng)通2005年年報顯示，亞洲網(wǎng)通2005年收入約為2.55億美元，折合人民幣為24億元，尚不到廣東移動1個月的收入。按照公認(rèn)會計準(zhǔn)則計算，亞洲網(wǎng)通2005年仍舊虧損。
采訪中，中國網(wǎng)通一位高層人士坦承，“亞洲網(wǎng)通近年一直未能贏利，賣掉這塊業(yè)務(wù)雖然損失了一個品牌，有些削弱公司的影響力，但公司今后將有更多的精力拓展其他的海外業(yè)務(wù)，可以提高整體贏利水平和股東回報。”
“出售亞洲網(wǎng)通是一種靈活的做法”，德國電信咨詢公司分析師秦銳也如此認(rèn)為，“網(wǎng)通現(xiàn)在資本層面亟待補充，網(wǎng)絡(luò)的維護(hù)和升級，市場業(yè)務(wù)的拓展，將來回購母公司資產(chǎn)，以及未來的3G投資，都需要大量的資金。網(wǎng)通已經(jīng)上市，而亞洲網(wǎng)通已經(jīng)不可能促進(jìn)其主業(yè)的發(fā)展，因此將這塊業(yè)務(wù)出售是情理之中的。”
他進(jìn)一步表示：“亞洲網(wǎng)通的出售時機還可以，現(xiàn)在全球電信行業(yè)都起來了，跨國租賃業(yè)務(wù)也越來越多，要是前幾年肯定賣不上這個價錢。”而此筆擬議中的交易，對亞洲網(wǎng)通的估值約為其扣除利息、稅收、折舊和攤銷前贏利(EBITDA)的25至27倍。
身世浮沉雨打萍
也許，漂泊是亞洲網(wǎng)通注定的宿命。在與中國網(wǎng)通“聯(lián)姻”三年后，似乎“緣分”已盡。
亞洲網(wǎng)通前身系亞洲環(huán)球電訊，1999年9月成立于百慕大，大股東是美國環(huán)球電訊，主要股東還包括軟銀和微軟。其擁有的主要資產(chǎn)是將近2萬公里的海底光纜。這些光纜起始于日本，橫貫韓國、中國沿海、以及東南亞地區(qū)，并與北美的跨太平洋光纜系統(tǒng)連接，實際承擔(dān)著東亞主要城市同美國西海岸的大部分語音和數(shù)據(jù)通信業(yè)務(wù)。
盡管業(yè)務(wù)框架搭建得不錯，但好景不長。2001年開始，全球電信業(yè)跌入了寒冬。瑟瑟寒風(fēng)中，亞洲環(huán)球電訊苦苦支撐，無奈大股東美國環(huán)球電訊自身不保，于2002年1月28日申請破產(chǎn)。再加上有近8億美元的高額負(fù)債需要償付，亞洲環(huán)球電訊急需找到新東家救其于水火之中。
正在此時，剛成立不久的中國網(wǎng)通急欲拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域，而亞洲環(huán)球電訊的資源正是網(wǎng)通所需要的。
當(dāng)時，中國與海外網(wǎng)絡(luò)相連的線路主要是由中國電信擁有。如果中國網(wǎng)通收購亞洲環(huán)球電訊，那么可以憑借其海底光纜資產(chǎn)把業(yè)務(wù)擴(kuò)展到中國周邊地區(qū)，成為真正意義上的國際電信運營商，從而減少對競爭對手中國電信的依賴性。
雙方你情我愿，隨后的事情水到渠成。2002年10月，中國網(wǎng)通聯(lián)合新橋投資、軟銀亞洲基金成立亞洲網(wǎng)通，2個月后又收購新橋和軟銀所持股份，將亞洲網(wǎng)通變?yōu)榱讼聦俚囊粋�全資子公司。
同年11月，亞洲網(wǎng)通宣布以8000萬美元的價格收購亞洲環(huán)球電訊，所有交易在2003年3月最終完成。此后，亞洲環(huán)球電訊開始以亞洲網(wǎng)通的名義展開運營。
如今，亞洲網(wǎng)通面臨再次易主。馬世民表示，他所領(lǐng)導(dǎo)的集團(tuán)收購亞洲網(wǎng)通之后，將把其打造為亞洲電信市場的又一家行業(yè)巨頭。但他同時表示，“在幫助亞洲網(wǎng)通扭虧為盈之后，將其出售給出價最高的競購者也是一個不錯的選擇。”
“攘外”與“安內(nèi)”
亞洲網(wǎng)通出售的消息傳出后，再加上前期網(wǎng)通國際的撤銷和重組，“中國網(wǎng)通開始收縮國際業(yè)務(wù)”的觀點在業(yè)內(nèi)不脛而走。
對此，前述中國網(wǎng)通高管對記者表示：“出售亞洲網(wǎng)通對公司的國際化戰(zhàn)略不會有太大影響。公司拓展國際業(yè)務(wù)主要有兩種做法，一是對內(nèi)銷售國際產(chǎn)品，二是對外尋找合作伙伴，然后從國外帶業(yè)務(wù)回來，這在國際業(yè)務(wù)中占了主要比例。除了亞洲網(wǎng)通，公司還有很多合作伙伴。”
秦銳則認(rèn)為，亞洲網(wǎng)通的出售并非意味著國際化戰(zhàn)略的收縮，而是一種有選擇的調(diào)整。他進(jìn)一步分析，網(wǎng)通現(xiàn)在的重點一是寬帶，二就是奧運。從目前情況看，網(wǎng)通國際化戰(zhàn)略正在融入奧運戰(zhàn)略之中，因為奧運期間必然要提供國際漫游和接入服務(wù)。而更重要的是，其國際業(yè)務(wù)要服務(wù)于寬帶這個大戰(zhàn)略，并主要以服務(wù)、發(fā)展大客戶為主，拓展國際化的信息服務(wù)。
事實上，自去年下半年起，中國網(wǎng)通開始加大對寬帶的投入力度，著手整合產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)資源和公司內(nèi)部資源，為未來“以視頻為主”的寬帶業(yè)務(wù)發(fā)展做好準(zhǔn)備。這一做法已經(jīng)初見成效。年報顯示，公司2005年寬帶用戶較上年增長了31.5%，達(dá)到1148萬戶，寬帶業(yè)務(wù)收入達(dá)到83.5億元，同比增長34.6%，對不含初裝費收入的貢獻(xiàn)率達(dá)到了10%。此外，公司還計劃將2008年奧運會辦成“寬帶奧運”，以此實現(xiàn)寬帶業(yè)務(wù)的突破性發(fā)展，推動戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的實現(xiàn)。
這表明，中國網(wǎng)通正在著力挖掘國內(nèi)市場的增長潛力，并在此基礎(chǔ)上穩(wěn)步推進(jìn)國際戰(zhàn)略。
“網(wǎng)通國際化的前提是看好自己的大本營”，信息產(chǎn)業(yè)部電信研究院咨詢師左娟表示，“在幾大運營商中，網(wǎng)通的收入和規(guī)模遠(yuǎn)不如中國電信，又暫時沒有移動業(yè)務(wù)，在國內(nèi)還遠(yuǎn)沒有強大到支撐其走上國際化的道路。在這種情況下，網(wǎng)通先鞏固好根基再外出是個理性的選擇，也反映出了網(wǎng)通高層的務(wù)實態(tài)度。”
主角素描
馬世民：和黃最后一個“洋大班”
作為亞洲網(wǎng)通買家的領(lǐng)軍者，馬世民再次受到業(yè)界的關(guān)注。他是和記黃埔最后一位外籍董事總經(jīng)理，曾擔(dān)任高管長達(dá)9年，期間主持過電信方面的投資，經(jīng)歷頗有些傳奇色彩。
馬世民雖然有個地道的中國名字，其實是個土生土長的英國人。他1966年來到香港，1984年坐上和黃首席行政長官交椅。在他主持下，和黃的業(yè)務(wù)一直穩(wěn)定發(fā)展。
但在1992年，馬世民投資的加拿大赫斯基石油巨虧14.2億港元，導(dǎo)致和黃上半年贏利倒退10%。再加上在投資中國內(nèi)地問題上與李嘉誠意見相左，馬世民于1993年從和黃辭職。他在職期間說服了李嘉誠投資移動通信領(lǐng)域和Orange公司，后者成為李嘉誠最杰出的投資之一。
隨后，馬世民曾擔(dān)任德意志銀行亞太行政總裁，以及信和物業(yè)總裁等職。1998，馬世民主持創(chuàng)立了GEMS基金，在四年時間內(nèi)回報率高達(dá)55%。目前，該基金主要投資于中國、韓國、泰國等亞洲市場，涉及領(lǐng)域相當(dāng)廣泛，包括林業(yè)、旅游、金融、以及芯片封裝等行業(yè)。
